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A股市场料迎“小阳春”

时间:2017-02-12 17:48   来源: 东江网    作者:夏冰

原题目:A股市场料迎“小阳春”

鸡年首个交易日,A股市场小幅高开后,便齐头向下,市场全无过完春节的喜庆,当日A股各个指数整体收低,令投资者觉得几丝寒意。当日,央行公布市场逆回购利率上调10个基点。有投资者以为,这是央行货币政策整体逆转的信号,意味着2014年以来的货币宽松政策结束了,货币政策将由宽松转向压缩。在对货币环境趋紧的预期下,A股市场在鸡年开市走低,也是瓜熟蒂落。

可是,在随后的交易日中,市场慢慢接纳了这样的概念:逆回购市场中标 利率的下行是市场化招招标的结果,体现了过去几个月以来货币市场利率中枢下行的走势,与存贷款基准利率上调存在很大差异,它体现的是,在公布市场操作中,中标利率在资金供求影响下随行就市的体现,其主要由市场决定。而央行调整存贷款基准利率才是体现了央行宏观调控的意志。在这样的气氛下,A股市场开始转向乐观,股指走出鸡年首周的上升行情。

最新发布的多项经济数据也为股指上升助力。2017年1月官方制作业 PMI为51.3%,比上个月回落0.1个百分点;1月财新中国制作业PMI为51.0%,比上月回落0.9个百分点。两个制作业PMI都处在扩大区间,说明中国经济增长的上升势头虽然有所放缓,但仍坚持上升势头。从分项数据看,两个制作业PMI相差无几,体现供需变化的生产和新订单指数,延续去年四季度以来向好的发展态势,不只指数水平较高,并且二者差距相比较较小,体现出如今供需基本面优越,增长态势平衡。另外,1月官方非制作业PMI为54.6%,1月财新服务业PMI为53.1%,财新中国综合PMI为52.2%,这些指数体现出消费对中国经济增长的奉献度连续提高,消费构造升级的趋向进一步强化。

另外,人民币汇率坚持安稳。虽然最新数据显示我国 外汇储备跌破3万亿美元大关,但在外汇市场上,人民币汇率波涛不惊,并未对A股市场走势产生不利影响。

过去一周A股市场有所上扬,但内部的构造性风险依然存在。市场的风险在于 创业板 和一些中小企业的估值存在构造性高估的问题。在这些股票价值高企,合并原始股东的减持念头强烈,使得A股市场存在估值、成绩双杀的也许性。关于这类风险,投资者应有所防备,不能够期许A股市场鸡年存在明显系统性行情。

预期将来几周,通过2016年末和今年1月初的调整后,在宏观经济企稳上升的大环境下,A股市场仍会有上升的激动。2016年报披露季已经开始,A股或有一个“小阳春”。